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“两板”期货合约设计说明 |
2013-12-16 00:00:00
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纤维板期货合约设计说明
合约标的为中密度纤维板
在中纤板的细分用途中，家具型中纤板的市场规模最大，在城镇化的带动下，家具型中纤板将在较长时期内继续维持较大的市场份额。国标中对家具型中纤板有专门标准。针对上述情况，拟以国标中规定的家具型中纤板作为纤维板合约的交易标的。
交割品及升贴水
将厚度为15mm的家具型中密度纤维板（长宽尺寸：2.44m×1.22m）确定为交割标准品，厚度为18mm的家具型中密度纤维板（长宽尺寸：2.44m×1.22m）为交割替代品。18mm替代品较15mm标准品升水6元/张。
此外，甲醛释放限量等级是区分产品等级和影响产品价格的重要指标之一。我国人造板行业关于甲醛释放量的强制性标准GB18580中规定：纤维板的甲醛释放量指标为E1（≤9mg/100g，中密度纤维板的国家标准GB/T11718的该项指标要求更为严格，为≤8mg/100g）和E2（≤30mg /100g），鉴于E1级标准与国际标准接轨，体现行业发展的未来趋势，综合考虑可供交割量等因素，设定E1级为标准甲醛释放限量等级，允许E2级参与交割，设置30元/张的大幅贴水。
交割方式与交割制度
纤维板期货将采用实物交割。
交易单位
纤维板合约的交易单位为500张/手，按照目前纤维板标准交割品大约75元/张计算，1手纤维板合约价值约37500元，合约规模较小。
报价单位及最小变动价位
现货贸易中在计算立方数时，通过数张数的方式来完成。此外，在国家标准中，也是通过张数来确定样本的大小与抽样的数量，鉴于此，选择元（人民币）/张作为报价单位，合约的最小变动价位定为0.05元/张。
合约月份
纤维板的生产本身并没有很明显的季节性特征，考虑到经销模式在纤维板贸易中占据了70%的份额，剩下30%的直销模式多为固定长期合同，而经销商普遍存在库存，因此各个月份都存在套期保值的需求，确定1—12月作为合约月份。
胶合板期货合约设计说明
合约标的为细木工板
细木工板用于室内装修与家具，品质要求高，有专门的国家标准（GB/T 5849-2006），标准化程度好。因此，将细木工板作为胶合板期货的交易标的。
交割品与升贴水
厚度是区分细木工板的主要指标，其中15mm在细木工板中最具代表性。因此设定厚度为15mm的细木工板（长宽尺寸：2.44m×1.22m）为交割标准品，厚度为18mm的细木工板（长宽尺寸：2.44m×1.22m）为交割替代品。18mm 细木工板在加工时，需要比15mm细木工板多使用20%的原材料，制定了15元/张的升水。除此之外，甲醛释放限量等级是区分产品等级和影响产品价格的重要指标之一。我国人造板行业关于甲醛释放量的强制性标准GB18580中规定：细木工板采用干燥器法时的甲醛释放量指标为E1（≤1.5mg/L）和 E2（≤5mg/L），鉴于E1级标准与国际标准接轨，体现行业发展的未来趋势，综合考虑可供交割量等因素，设定E1级为标准甲醛释放限量等级，允许E2 级参与交割，设置30元/张的大幅贴水。
交割方式与交割制度
胶合板期货将采用实物交割方式。
交易单位
胶合板合约的交易单位为500张/手，按照目前胶合板标准交割品大约125元/张计算，1手胶合板合约价值约62500元，合约规模较小。
报价单位与最小变动价位
在胶合板行业中，除了国家海关总署在统计进出口总量时采用吨为单位，以及国家统计局在统计时采用立方米为单位之外，现货贸易均采用张数为报价单位，为了贴近现货贸易习惯，采用元（人民币）/张作为报价单位，合约的最小变动价位定为0.05元/张比较合适。
合约月份
胶合板生产本身没有很明显的季节性特征，运输多采用汽车运输，且贸易半径较短，不存在交割便利性方面的难题，因此，确定1—12月作为合约月份。 |
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