明年2月1日后，具备条件的期货公司就可以设立子公司，围绕现货企业从事仓单服务、合作套保、定价服务和基差交易等风险管理业务。作为今年期货行业一项重要的创新举措，不少期货公司都在积极筹备此项“业务”，其中与实体企业开展合作套保及定价服务等成为一些公司关注的重点。
“以合作套保的形式深入到客户的经营环节中去，有助于期货公司子公司提供更加有针对性的套保方案，提升现货企业的风险管理水平。”浙商期货副经理鲁哲向期货日报记者表示，服务实体企业已经成为不少期货公司的业务重点，期货公司也正以多种形式为企业设计套保方案，但受制于实体企业特别是中小企业在人才、制度及资金等方面的局限，这些套保方案在实际执行过程中的效果会打折扣。“通过期货公司子公司与产业客户进行合作套保，有助于密切期现货市场的联系，为实体企业提供更有针对性、更加个性化的套期保值方案和风险管理产品”。
上海生水国际贸易有限公司业务总监马法凯认为，与企业进行合作套保，最重要的是让期货公司子公司与企业结成紧密的利益关联方。“这将促使期货公司子公司更加深入地参与到企业套保流程中来，在不断增强自身套保操作和风险管理能力的同时，也提升了企业套保的效果”。
在当今市场经济条件下，价格信号会引导人、财、物等经济要素在不同市场间流动，期货市场的价格发现功能也越来越受到实体企业的重视。但由于长期受到传统定价模式的影响，不少现货企业对期货市场价格信号认识不足，在当今频繁的市场波动面前显得有些束手无策。随着期货公司子公司开展定价服务之后，实体企业将有望扭转这一被动局面。
“现在国内期现货市场的关联度越来越高，越来越多的现货企业开始尝试参照期货价格进行基差报价，但由于对期货市场机制及基差本身的认识不深，这一新型定价模式并未广泛应用起来。”马法凯告诉记者，相对于以往传统的固定价格报价，基差价格透明公正，并且随市场形势的变化而变动。在基差交易基础上运作的基差贸易可以大幅降低价格波动给现货企业带来的经营风险，但这也对现货企业提出了更高要求。“企业不仅要了解现货市场，更要懂得期现货市场价格之间的波动规律，这就需要期货公司子公司提供专业化的操作指导，在基差贸易的基础上为现货企业提供点价交易、均价交易，甚至包括远期和互换等个性化的定价和风险管理服务”。
目前，国内多数现货企业对基差报价等新型定价模式的认识和利用还处于起步阶段，这也正是期货公司子公司潜在的市场机遇。“通过引导企业逐步建立起基差报价等新型定价模式，有助于产业企业更加主动地利用金融衍生品来管理风险。期货公司子公司在其中所发挥的作用，也将进一步强化期现货市场关联度。”弘业期货总经理助理李冰表示。 |
|
