沪钢走势与国内股市、股指期货联动明显。笔者选取2010年4月16日至2012年5月18日螺纹钢、期指活跃合约收盘价、上证综合指数、深圳成份指数收盘价（分别记为RB、IF、SH、SZ，计505个样本），以及根据每日收盘价计算的收益率（分别记为rRB、rIF、rSH、rSZ；计504个样本）作为样本，对沪钢与国内股市、股指期货之间的相互影响进行了实证分析。
相关性分析
沪钢、期指活跃合约、上证综合指数、深圳成份指数收盘价之间的简单相关系数如下表所示。
沪钢、期指、上证综合指数、深圳成份指数相关性矩阵
格兰杰因果检验
经过平稳性检验，rRB、rIF、rSH、rSZ均为0阶单整。相关变量之间可以存在协整关系。
分别按滞后1—10期进行格兰杰因果检验，笔者发现上证综合指数、期指活跃合约收盘价均是螺纹钢期货活跃合约收盘价的格兰杰因，而螺纹钢活跃合约收盘价不是上证综合指数、期指的格兰杰因，说明上证综合指数、期指的走向对螺纹钢期货走向具有统计上的因果影响。滞后1—10期的深圳成份指数是螺纹钢活跃合约收盘价的格兰杰因；滞后1—8期的螺纹钢活跃合约收盘价不是深圳成份指数的格兰杰因，而滞后9期的螺纹钢活跃合约收盘价是深圳成份指数的格兰杰因，其通过10%显著性水平的F检验。说明深圳成份指数走向对螺纹钢期货走向构成统计上的显著因果影响，而螺纹钢期货活跃合约收盘价走向对深圳成份指数走向的影响总的来看不太明显。
究其原因，或为沪深股市、期指走势与宏观经济波动和投资者信心等密切相关，而影响股市、期指的这些因素也将深刻反映到期货钢价变化上。但沪钢同时更多受本身供需面特性的影响，由于其走势的特殊性，加之钢铁股在股市和期指中所占的比例相对较小，沪钢走势对股市、期指的影响在笔者统计期间不太明显。
协整回归
对沪钢与期指活跃合约、上证指数、深圳成指收盘价的变动幅度进行协整回归，发现分别存在以下协整关系。
rRB=-0.00015+0.31×rIF，修正判定系数0.232，rIF估计系数p值为0，DW值为2.05。即从统计上看，期指每上涨1%，沪钢上涨0.31%。反之，期指下跌1%，沪钢下跌0.31%；从长远看，在类似置信区间（0.262，0.361）的每100个区间中，将有95个包含沪钢相对于期指变化的弹性系数的真实值。
rRB=-0.00011+0.37×rSH，修正判定系数为0.237，DW值为2.08，F统计值157.5，rSH的估计系数的p值为0。即从平均意义上讲，上证指数每上涨1%，沪钢上涨0.37%。反之，上证指数下跌1%，沪钢下跌0.37%。
rRB=-0.0002+0.29×rSZ，修正判定系数为0.218，DW值为2.06，F统计值141.3，rSZ的估计系数p值为0。从平均意义上讲，深圳成份指数上涨1%，沪钢上涨0.29%。反之，深圳成份指数下跌1%，沪钢下跌0.29%。
实证发现，上证综合指数、深圳成份指数、期指活跃合约的收盘价波动均对沪钢活跃合约收盘价造成显著的因果影响，而沪钢活跃合约收盘价对上证综指、深圳成指、期指活跃合约则没有显著的因果影响。上证综合指数对沪钢活跃合约收盘价的影响最大，影响系数为0.37；其次是期指活跃合约收盘价，影响系数为0.31；最后是深圳成份指数收盘价，影响系数是0.29。以上实证结果可为判断国内沪深股市、股指期货波动对沪钢的刺激作用提供一定参照。
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