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《期货风险管理公司衍生品交易业务管理规则》公布
2月21日，中期协发布《期货风险管理公司衍生品交易业务管理规则》（下称《交易规则》）及配套文件《衍生品交易业务风险揭示书（参考范本）》，进一步加强期货行业衍生品交易业务自律管理，引导期货经营机构服务实体经济，推动行业合规稳健发展。业内人士认为，这是顺应市场呼声，深化期货和衍生品市场关键领域制度创新的一项重要举措，标志着由中国证监会依法监管的衍生品交易及相关活动形成了完备的自律规范体系。
2022年，期货和衍生品法出台。目前，中国证监会正在酝酿的《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》和《衍生品交易监督管理办法（征求意见稿）》，都将对期货行业衍生品交易业务作出监管安排。在证监会部门规章正式出台前，为有效防范业务风险，中期协先以自律规则规范行业衍生品交易业务行为，保护交易者合法权益。同时，协会也预留了制度空间，为自律与行政监管的协同做好准备。
《规则》共十章六十三条，涵盖了总则、交易者适当性管理、交易管理、标的管理、履约保障管理、内部管理、行为规范、信息报送、自律管理和附则等，以及附件《衍生品交易业务保证金管理说明》。
“虽然衍生品交易市场配套的行政法规和部门规章尚未落地，但衍生品交易市场的快速发展急需得到规范和调整。”北京中衍律师事务所主任律师郑乃全告诉期货日报记者，《交易规则》既满足了现阶段衍生品市场发展的规范需求，又能为上位法规和规章的立法工作提供有意义的探索和实践。
目前，证监会负责监管的衍生品市场已逐渐形成了证券公司柜台衍生品市场、期货公司风险管理公司柜台衍生品市场和证券期货交易场所衍生品市场三个细分市场。
招证资本总经理霍元培表示，中期协《交易规则》的发布实施，与中证协日前发布的《证券公司场外期权业务管理办法》《证券公司收益互换业务管理办法》、中基协发布的《私募证券投资基金运作指引》等自律规则一起形成一个整体，为证监会依法监管的衍生品交易及相关活动搭建起完备的自律规则体系。
在中信中证资本执行董事兼总经理李传乐看来，由于衍生品交易业务发展较快，为满足监管的及时性和灵活性，中期协此前的监管要求主要以多份自律通知呈现。《交易规则》的发布，提升了行业衍生品交易的自律要求层级，统一监管要求，为业务的发展指明了方向，将起到促进衍生品交易业务健康发展的积极作用。
国投国证投资（上海）有限公司总经理李娅茜认为，《交易规则》将现行业务标准进行系统整合，条款表述更为严谨，填补了现有规定与证券公司、基金公司等其他金融机构间的监管差异，消除了潜在的监管套利空间，体现了一致性、系统性的监管思路。
数据显示，截至2024年11月末，期货行业共有97家风险管理公司，总资产1577.91亿元，净资产443.7亿元，注册资本447.98亿元。
中粮期货党委书记、总经理吴浩军表示，《交易规则》与期货和衍生品法的立法精神一脉相承，引导期货经营机构立足本源，突出行业特色，坚持服务实体经济。未来，期货公司或将产生更多的业务融合场景，在保证存量业务持续健康发展的同时，需结合新业务特点进行风险识别、隔离与管控，加强跨市场和跨境监测监控，不断提升内控合规制度建设和综合风险控制能力。
上述人士认为，《交易规则》的发布将进一步促进期货公司通过专业化服务，满足实体企业多样化、精细化的风险管理需求，助力更多中小企业和涉农企业更好地利用期货和衍生品进行风险管理。
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