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经过8月盛夏的雨热后，黑土地上的粳稻离灌浆成熟又近了一步。如今，粳米期货已走过五载春秋，它不仅见证了产业发展，更以市场稳健运行和功能有效发挥，帮助了众多企业应对市场风险挑战。
竞争之下 产业承压发展
期货日报记者了解到，近年来，我国粳米的种植结构不断优化，供给品质逐年提高，为民众从“吃得饱”向“吃得好”升级提供了有力支持。不过，在产业持续发展、市场化程度逐步提高的同时，行业集中度不高、产业链延伸不足、企业开机低和利润低等问题依然存在。如何解决企业生产经营中的痛点难点，促进产业健康发展，成为摆在行业面前的一道难题。
比如在加工环节，中国农业科学院农业资源与农业区划研究所研究员李建平告诉记者，目前大米加工业呈现小而散的格局，龙头效应不强，行业十强企业的大米年产量在1000万吨上下，占全国总产量的比例约12%，多数企业年产量甚至只有几万吨，且产能利用率和利润水平均较低，压力和挑战依然存在。
当然，一些变化也在悄然发生。益海嘉里大米事业部水稻采购总监助理韩辉表示，自2016年至今，国内主产区米厂的数量和产能呈现逐年下降趋势，特别是日产能300吨以下的小型米厂数量明显减少，而大中型米厂数量则在不断增加。这表明行业集中度在不断上升，规模型米厂逐渐占据市场主导地位。“从整体来看，由于下游需求较为稳定，供需错配的局面依然存在，粳米加工企业需要更多关注和运用期货工具，做好风险管理，摆脱经营困境。”
巧用粳米期货应对市场波动
粳米期货的上市，为相关产业企业如何应对市场风险、提升竞争力给出了解决方案。五年来，随着粳米期货日益成熟，越来越多企业参与其中并受益。
据统计，2023年，粳米期货日均成交1.55万手，日均持仓5万手。五年来，粳米期货共完成交割1.13万手。值得一提的是，得益于各方的悉心培育，粳米期货成为较早打破“159现象”，实现近月合约活跃的农产品期货之一，为更好满足企业套保需求打下了良好基础。
作为首批粳米期货交割厂库，黑龙江省雪那红米业有限公司自粳米期货上市之初便参与了交易，并设定了以销定产和分批进场的套期保值计划，在粳米期货价格涨至相对高点，且估算对应时段加工销售有利润空间时，就会卖出一定数量的粳米期货合约以锁定销售利润，从而免去加工生产时的后顾之忧。
维维国际贸易有限公司（下称维维贸易）多年来一直通过套期保值的方式管理大豆、玉米等农产品的价格波动风险，但此前受产业政策和效益影响，米业板块的开机率多年来都比较低。粳米期货上市后，维维贸易配合其总公司农产品经营的整体方案，通过套期保值的方式将粳米期货融入米业板块的日常经营中，提前锁定经营利润，有效规避了经营风险，为米业板块的生产经营积累了经验，打下了牢固基础。
黑龙江益华米业有限公司作为粳米加工型企业，在开展粳米期货套保交易的过程中，会结合现货的存储与销量及时调整持仓，在整体考虑期现货价格和价差后，还可选择直接参与交割，既保护了现货经营利润，又多了销售途径，使企业的经营更加灵活，抵御风险的能力也更加扎实。
关于企业对粳米期货的具体运用，韩辉向记者讲述了一个案例。某年五一假期后，粳米需求较弱，现货销售明显不畅，当年5月6日佳木斯粳米价格3700元/吨，粳米期货6月合约价格3680元/吨，基差为20元/吨，处于较低水平。“对于加工企业来说，如果现货销售不畅会导致库存积压，增加各项成本。当时，我们对后期价格走势并不看好，所以决定对2000吨粳米现货进行套保操作，锁定6月销售价格。6月1日基差扩大至130元/吨，现货价格仅小幅下跌，公司平仓了结，获得基差收益110元/吨，期货端的盈利弥补了现货的亏损，并实现了溢价销售。”韩辉说。
种好风险管理试验田
五年间，大商所积极通过“企业风险管理计划”（下称“企风计划”）等产业服务项目，为粳米企业用好粳米期货提供支持。
黑龙江省富油嘉宝农业科技有限公司（下称富油嘉宝），是一家集粮食收购、仓储、加工、销售为一体的民营企业，早在粳米期货正式上市之前就开立了期货账户，但由于对期货工具的认知和掌握程度不足，一直未开展套保业务。2022年，以参与“企风计划”为契机，富油嘉宝在中泰期货的指导下，尝试性进行粳米卖出套保的操作。
据富油嘉宝总经理尤春生介绍，2022年6月中旬后，粳米市场处于消费淡季，价格偏弱运行。6月下旬，其有近1个月的库存尚未进行销售，处于敞口状态，需要规避贬值风险。经过研判后，2022年6月22日，富油嘉宝在粳米主力2208合约上共计卖出开仓200手，建仓均价为3317元/吨，对应现货库存量2000吨。按照销售进度，到2022年7月中下旬有望将此部分库存销售完毕，因此套保周期设定为1个月左右。至平仓了结时，此次套保业务持续28个交易日，最终，因价格下跌，富油嘉宝在期货端实现了风险管理收益42260元，完全弥补了现货端40200元的损失。
“公司参与此次‘企风计划’项目收获良多，虽然是初次使用粳米期货套保，但真切感受到了期货市场发现价格、管理风险的重要功能。未来我们将不断学习，根据企业的实际库存状况，丰富套保方式，适度扩大套保规模，用好衍生工具服务生产经营。”尤春生说。
大商所相关业务负责人表示，下一步，大商所一方面将继续按照“一品一策”原则做好品种维护，持续优化品种规则制度和交割布局，提升市场运行效率；另一方面将以“产融基地”“企风计划”为抓手，加强对粳米产业客户的拓展服务力度，从而确保粳米期货市场平稳有序运行和功能有效发挥，更好服务粳米产业高质量发展。
在中国粮食行业协会副会长衡虹看来，粳米期货为大米企业规避风险、提高效益发挥了积极作用，为促进行业整合提供了有力保障。同时，大商所以粳米期货为抓手，围绕粳米产业链不断创新服务模式，在金融服务粮食产业方面做出了积极探索并取得了很好的成绩，为大米行业发展提供了重要的支持。
“当前国际形势复杂多变，给粮食安全带来挑战。希望粳米期货能够在增强市场风险控制、维持价格整体稳定等方面继续发挥好作用，为保障国家粮食安全作出更大贡献。”衡虹说。
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