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“洪范八政，食为政首”，确保国家粮食安全，解决好14亿人的吃饭问题，始终是关系我国经济发展、社会稳定和国家自立的全局性重大战略问题。作为“粮食的粮食”，化肥对我国粮食增产的贡献率在40%以上，尿素是最常用的氮肥和最大的化肥品种，是国家粮食安全的重要基石。2019年8月9日，尿素期货在郑商所上市。五年来，尿素期货整体运行稳定，与现货价格联动性日趋增强，市场参与度和认可度不断提升，交割体系不断优化，“商储无忧”项目的推进更是助力企业稳健经营，在保障国家粮食安全以及化肥市场稳定方面发挥了积极作用。
期货“保驾” 尿素企业稳健发展
近年来，受国际局势、出口等因素影响，尿素价格存在一定波动，产业避险需求逐步增加。尿素期货上市以来，整体运行平稳，期现货价格相关性长期维持在0.95以上，期货价格能够及时、准确反映现货供需及宏观调控变化，期货市场功能有效发挥。四川农资化肥有限责任公司（下称川农化肥）是农资流通龙头企业，也是郑商所尿素期货贸易商厂库、尿素“产业基地”，在传统套保、基差交易、化肥存储风险规避、创新尿素贸易商业模式等方面进行了积极探索并取得了良好的效果。
据川农化肥副总经理张砚介绍，通过参与尿素期货，川农化肥尿素贸易量和市场份额不断攀升。同时，川农化肥还借助尿素期货为公司承担的国家化肥商业储备“保驾护航”。通过套保操作，在圆满完成国储任务的同时，较好地控制了经营风险，达到了套期保值的预期效果。
尿素期货上市五年来，国内期现货市场价格波动远远小于国际市场。借助尿素期货，川农化肥进一步丰富了与产业的合作模式，稳定双方合作关系，在为自己创造价值的同时，帮助产业链上下游企业实现预期收益，拓宽了现货经营渠道。
“川农化肥在自身利用期货的同时，积极带动上下游企业直接或间接参与，以基差交易为导向，助力上游锁定加工利润，协同下游降低采购成本，为保供稳价、发挥期货市场服务实体经济功能贡献力量。”张砚说。
交割优化 服务实体经济更便利
作为商品期货市场的重要环节，交割体系影响着期货服务实体经济的广度与深度。
期货日报记者了解到，为提升产业客户参与度，便利农资产业企业更好利用期货交割机制促进各省份尿素期现货市场紧密关联，助力形成农资全国统一大市场，郑商所在全面调研基础上，在尿素品种试点开展“集团交割、就近提货”机制，通过集团交割厂库与市场化自报动态升贴水模式，推进尿素期货更好服务企业风险管理。
郑商所相关负责人表示，尿素期货体系在不断完善丰富。一是尿素“集团交割、就近提货”机制成功落地，促使区域升贴水与现货价差高度契合，更好满足行业交割需求。当前，位于广东、广西的首批试点厂库已经设立，川农化肥在南宁成功注册首批仓单并顺畅完成交割。二是持续增加交割区域，增设交割库点，今年以来进一步将东北三省、山西、湖南、江西等省份有序纳入尿素期货交割范围，目前尿素交割区域已覆盖全国15个省（自治区），共设置仓（厂）库43家。
“下一步，郑商所将持续跟踪该机制运行情况，不断优化模式，探索在新区域、新品种进行试点，更好服务实体经济。”郑商所相关负责人说。
“商储无忧”服务产业进入新阶段
商品储备是关乎粮食安全的国之大计，尿素“商储无忧”项目是近年来期货市场配合落实粮食安全战略的创新力量。
2021年首次试点以来，“商储无忧”试点开展了四年，呈现出试点项目数量持续增多、支持力度明显增强、试点区域拓展扩大、项目试点期限不断延长、试点项目更加注重运行质量的特征。
据了解，目前，参与“商储无忧”试点项目的企业数量从5个增至26个，单个试点项目最高支持金额从50万元增加到100万元，试点项目区域也跟随尿素期货交割区域的扩展而延伸到湖北和江苏，项目的影响力越来越大。从项目的试点期限来看，从最初的4个月延长到8个月，基本覆盖了尿素承储的大部分时段，更有助于尿素承储企业灵活便捷参与期货套期保值，提升企业开展尿素储备工作的有效性和灵活性。
四年来，“商储无忧”项目累计为53家（次）企业的250万吨尿素提供风险管理支持。项目有效覆盖河南、河北、山东、安徽、江苏、湖北、新疆、甘肃、云南、吉林、江西等全国21个省（自治区）。“商储无忧”总体支持力度不断加强，项目的规划实施也越来越贴近承储企业实际业务的开展，切实践行了金融服务实体的要求。
“值得一提的是，‘商储无忧’项目今年尤其强调期货公司研发人员的配套要求，突出对企业的研发服务，更加关注项目的运行质量。这个项目正在进入新的发展阶段。”冠通期货研究咨询部经理王静说。
在王静看来，让金融更好地服务实体经济，期货公司作为中介机构，应该发挥自身的纽带作用，贴近实体需求，切实服务产业，这对于健全资本市场功能、服务经济高质量发展、助力中国式现代化建设具有重要意义。
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