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郑商所2023—2024年度“商储无忧”系列一
编者按
粮食，作为国计民生的基石，其安全稳定是国家发展的重中之重。而化肥对粮食增产的贡献率超过四成，其重要性不言而喻，是确保粮食安全的关键一环。为了积极响应国家化肥商业储备政策，有效应对化肥市场的价格波动，郑商所不断创新，持续扩大尿素“商储无忧”项目的覆盖范围，确保储备化肥的数量充足、质量可靠，让政府安心、农民放心。
2023—2024年度“商储无忧”项目目前已顺利结项，亮点纷呈，不仅为稳定化肥市场供应、保障国家粮食安全贡献了期货市场的独特力量，更为我国大宗商品储备制度的持续优化和完善开辟了一条创新之路。
近日，郑商所2023—2024年度“商储无忧”项目顺利结项，该项目旨在通过支持企业利用尿素期货进行套期保值，规避市场风险，保障国家化肥商业储备的稳定和粮食安全。据期货日报记者了解，本次项目共吸引了26家储备企业参与，涉及尿素生产、消费、贸易全产业链，为尿素产业提供了强有力的风险管理支持。
项目亮点纷呈 助力企业稳健经营
据记者了解，“商储无忧”项目是郑商所为助力化肥承储企业运用市场化手段做好国家化肥商业储备管理工作、服务化肥市场保供稳价大局而推出的一项创新举措。“商储无忧”项目旨在通过支持承担国家化肥商业储备任务的承储企业利用尿素期货开展套期保值工作，以市场化手段化解储备商品贬值的风险，从而保障国家化肥商业储备的稳定性和安全性。“商储无忧”项目自启动以来，便以其独特的运作模式和显著的成效吸引了业界的广泛关注。
记者了解到，本次“商储无忧”试点项目亮点纷呈。首先，项目全面实施备案制，以承储企业的实际风险管理需求为核心，将参与权、选择权交给企业，极大地提升了企业主动利用尿素期货进行风险管理的自主性和灵活性。据统计，本次项目备案数量同比增加了117%。储备企业类型也更加广泛，覆盖了尿素生产、消费、贸易等产业链的各个环节。其次，本次项目进一步扩大试点覆盖区域和规模，将试点覆盖区域由6个交割区域扩展至全国尿素商业储备地区。除6个已有的交割区域外，本次项目进一步扩展至新疆、甘肃、云南、吉林、江西等15个交割区域外的尿素商业储备省份，覆盖了全国21个省（自治区），同比扩大250%。最后，试点周期完全覆盖国储货物在库时间，即本次项目周期为去年10月1日至今年5月31日，较去年年度项目提前1个月，与国储货物在库时间要求保持完全同步。
事实上，“商储无忧”项目在保障春耕化肥供应和价格稳定方面发挥了重要作用。通过支持企业利用市场化方式化解储备货物贬值风险，项目有效保障了河南、河北、安徽、山东、湖北、江苏等农业大省尿素市场的供应充足和价格稳定，为农民春耕提供了有力支持。据统计，参与项目的26家企业共承担了国储尿素任务194万吨，约占全国国储尿素的50%。其中，“商储无忧”项目为130万吨尿素提供风险管理支持，同比增加117%。
项目成效显著 企业纷纷点赞
值得一提的是，项目在推动尿素期货市场健康发展的同时，也促进了承储企业自身管理水平的提升。众多参与企业纷纷表示，“商储无忧”项目不仅帮助他们有效规避了市场风险，还增强了他们对期货市场的认识和运用能力。这种从“被动接受”到“主动管理”的转变，无疑为企业长远发展奠定了坚实的基础。
可以说，“商储无忧”项目已成为尿素储备企业风险管理的主要抓手，相关企业参与期货的模式也更加成熟。数据显示，在项目运行的158个交易日期间，26家储备企业的尿素期货日均持仓同比增加76.27%，仓库仓单注册量同比增加5.23%。
“商储无忧”项目通过鼓励承储企业利用尿素期货市场进行套期保值操作，实现了风险管理的精准对接和高效运作。参与本次“商储无忧”项目的企业普遍表示受益匪浅。“商储无忧”项目的最大特色在于其定制化的风险管理方案。郑商所联合多家期货公司深入了解每一家参与企业的实际情况和需求，量身定制了符合其业务特点的套期保值策略。这种个性化的服务不仅提高了风险管理的针对性和有效性，还增强了企业的参与感和满意度。
经过四年的建设和运行，“商储无忧”项目已由最初的单个企业尝试性试点发展成为企业集团化参与，项目的规模和服务的区域得到了全面提升和扩展，比如本年度中农集团参与项目7个、浙农集团参与项目3个。在头部企业集团的带动下，更多省级农资公司和交割区域外的龙头企业也开始尝试在储备期间进行套期保值，比如河北省农业生产资料集团、山东供销农业服务集团、云南云天化、甘肃金昌正裕化工等企业，他们的参与为进一步提升项目的行业和社会影响力提供了有力支持。
“近年来尿素现货价格波动频繁。在惯性认知下，仅靠‘一条腿’走路使储备企业往往会面临较大的亏损风险。通过参与‘商储无忧’项目，企业可以利用尿素期货工具，以较少资金为大额货物进行保值，有效化解承储库存的贬值风险，以及降低不确定性。通过在期货市场卖出套期保值头寸，储备企业将价格波动风险转为基差风险，降低了企业所承担风险的波动率，从而驱动企业可以更安心地管理承储库存。在抛储期间，企业可以借助期货和现货两个渠道有序地进行储备货源销售，真正实现了安心储备和无忧销售。”一家参与此次项目的企业负责人说。
持续优化服务 推动项目高质量发展
为了鼓励更多企业参与“商储无忧”项目，郑商所推出了一系列创新性的政策支持措施。其中包括减免承储企业在参与套期保值工作过程中产生的相关费用，这种政策创新不仅降低了企业的参与成本，还提高了其参与项目的积极性和主动性。通过政策引导和支持，项目吸引了更多优质企业加入，形成了良好的市场示范效应。
郑商所相关负责人表示，未来将持续优化“商储无忧”项目服务。一方面将进一步加强与企业的沟通交流，深入了解企业实际需求，提供更加精准的风险管理服务；另一方面将加强与政府、行业协会等各方合作，共同推动尿素期货市场的健康发展，为服务实体经济贡献更多力量。
同时，郑商所还将积极探索创新服务模式，拓展项目覆盖范围和服务领域，为更多企业提供风险管理支持。通过持续优化服务、提升项目质量，“商储无忧”项目将在保障国家粮食安全、促进化肥市场健康发展方面发挥更加积极的作用。
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