证监会主席郭树清近期在“加快我国期货市场改革发展促进经济发展方式转变”专题学习报告会上的讲话，体现了监管层领导对期货市场新的治市观，给今后期货业的发展指明了方向。我们认为，当前我国期货市场正处在由量的扩张到质的提升转变的关键时期，实体经济需求始终是期货市场发展的基础，期货行业对实体经济的认识越深入、结合越紧密、服务越专业，其自身就越能实现持续、健康、快速发展。下面就期货公司如何落实郭主席的讲话精神谈几点我们的认识。
要正确认识创新与规范的关系
创新与规范的关系一直以来都是期货公司乃至期货行业发展的核心问题。从本质上来说，这两者是对立的统一。但在现实中两者往往会出现矛盾，其根本原因在于期货公司间业务内容高度同质化、竞争手段单一，再引申开来就是企业缺乏创新。一个没有创新的企业只能靠打擦边球的手段来谋求短期的扩张，但期货市场发展到今天，不规范、不自律的企业已经没有了生存的土壤。现在期货市场发展速度快，分类评级高、客户满意度好的公司无一不是在规范的框架下通过创新来取得进展的。我们认为期货公司层面的业务创新主要是服务产品与手段的创新。两年前我们就意识到，南证期货作为一家起步较晚、规模偏小的期货公司，员工经验不足、客户基础薄弱是我们的短板，要想在市场中生存并且壮大，就必须要另辟蹊径，变劣势为优势，我们选择将金融工程研究作为创新的主要方向，为此也投入了大量的人力财力资源。时至今日，我们自主研发的一些程序化策略已经实现了产品化，在服务机构客户特别是产业客户上初显价值，为公司的快速发展起到了重要作用。通过两年的运作，我们感受到，规范是发展的基础，但并不是发展的目标，在规范前提下的创新求变，将为企业发展注入生生不息的活力。不创新，期货公司必然会在行业残酷的竞争升级中被淘汰，而只有在深刻理解规范的基础上提前于市场进行创新才是实现期货公司快速长久发展的正确道路。
要有大局观，牢牢树立期货为实体企业服务的理念
郭主席在讲话中一再强调“要牢牢把握期货市场服务实体经济发展的根本要求，要进一步强化期货公司中介服务能力，为中小企业提供更好的风险管理和套期保值专业服务。”期货市场存在与发展的根本在于其服务实体企业、帮助其实现风险有效管理的功能，国外期货市场之所以效率高，是因为其机构客户和实体企业参与度高，因此，我们要积极发展机构投资者，优化期货市场投资者结构。相比成熟市场，机构客户比例明显偏低是国内期货市场很多品种只能作为成熟市场的“影子”的主要原因。开发机构客户时间长、成本高、投入大、收益慢，在期货公司收入来源单一、手续费率偏低的现况下，能够坚持以服务产业为己任的期货公司是值得尊敬和学习的。但是从制度上说，没有正常的投入收益比作为保证，难以形成行业性的普遍行为。在这一点上，交易所作为当前期货行业金字塔的顶端，应该加大对期货公司开发服务产业客户的支持力度，从资金到人员培训都应在现有扶持基础上再作实质性的增加。当然，就期货公司而言，也应从大局出发，对产业客户的开发、培训、维护等都要舍得进行投入，在内部形成一个合理的客户结构对于期货公司来说是至关重要的。同时，在服务实体的形式和内容上也有诸多可以创新的内容。现在，投资咨询业务已经放开，资产管理业务未来启动也是必然，这些业务的深入展开都将为期货公司服务实体企业打开了广阔的业务空间。
要有战略眼光，舍得为人才、技术、创新而投入
期货公司最大的资本就是人才，专业的事情需要专业的人才才能做好。我们公司在2008年刚迁址南京的时候不足50人，而且还是以外地员工为主，本地化面临着很大的挑战。在这几年中，我们坚持本地招聘、内部培养，现有的160多名正式员工几乎都是年轻人，同时在制度上打破了论资排辈的条条框框，对有想法、有干劲的员工公司加大投入，重点培养，破格使用。除了人才之外，在信息技术和技术创新方面也要加大投资，尽管公司赢利水平暂时还不高，但是在该投入的基础建设方面绝不打折扣。郭主席讲话中提及的进一步强化期货公司中介服务能力，我们理解一是要提高专业性，二是要提高先进性。
要围绕新品种、新形势，把市场做大做强
我国现在每年都要推几个期货品种，每个品种都代表了一个产业链，实际上也就为期货市场增添了一批潜在的机构客户。对机构客户要进行保护式的开发，精耕细作才是长久之道。郭主席提及国债、白银、焦煤、铁矿石等重要的期货品种可能会陆续上市，这些都是大品种。对于这些品种，是不是只要把现货企业拉进来就能够实现定价中心？我们认为还需要有市场效率作保证。市场效率的核心是价格对合理价值的及时反映，现在很多机构客户在期货市场中套保为名投机为实，这与期货公司粗放式、急功近利地开发有很大关系。我们一直在跟公司的市场营销和研究部门的员工讲，对企业客户要保护，要站在企业的角度替他们多想一些，只有这样，市场才能健康有序，才能做大做强。
公司的发展离不开行业的发展，行业的发展与公司的发展相辅相成。不久的将来，我国的期货行业必然会进行新一轮的兼并重组，期货公司数量减少、股东与资本多元化、服务和产品升级提档等将成为常态。在实现这个质变的过程中，郭主席讲话的三个核心要点实际上已经为期货公司指出了应对之策：一是规范经营，以客户利益为重，这是底线；二是注重与实体行业结合，这是生存根本；三是加强创新，这是发展之道。行业不断发展的过程，实际上也是资源不断整合和优化的过程。在经过去年行业的短暂调整之后，监管层的方向已经明确，期货公司作为行业的先锋队，只要坚决服从监管要求，解决好创新与发展、投入与产出、短期利益与长远发展等关系问题，就一定会持续健康发展。
|
|
