11月4日，受美联储仍维持0—0.25%的联邦基金利率不变消息的刺激，国际金价再创新高，最高接近1100美元/盎司，同期国际油价再度站在80美元/桶上方，其它大宗商品价格的表现则较为平稳。
目前多数市场分析机构认为，全球经济已进入上升通道，市场对通胀预期进一步增强。个别国家已经开始加息，市场也一度对全球各经济体是否调整经济刺激政策给予了极大关注，那么在美联储继续维持低利率政策的情况下，全球商品市场会如何运行呢？
美联储在当日货币政策决策例会后认为，资源大量剩余可能继续打压成本，而且长期的通胀预期稳定，预计通胀仍将在一段时间内维持在较低水平。因此，美联储将继续实施推动经济复苏和保持物价稳定的广泛政策工具，包括将保持联邦基金利率不变。美联储认为，宽松的货币政策还可以继续维持一段时间。
长城伟业资深分析师张宏明认为，美联储维持联邦基金利率不变，且较长时间内将维持超低利率水平，等于在告诉全球其它几个主要经济体（包括欧盟、日本和中国），美国是不会带头采取退出行动的。目前，美国要改变自身的经济增长模式，即由过去的消费推动型转变为出口推动型，而出口推动型则要求美元继续处于贬值状态，保持美元贬值就要维持超低利率而不加息。美国不加息，欧盟和中国加息的几率甚微。欧盟早就因欧元持续升值而苦不堪言，若加息欧元升值的压力就更大；人民币正面临着相当大的升值压力，而且中国今年出口同比增速仍大幅下降，也不太可能率先加息；日本就更没有资本了。“全球几个主要经济体都因担心自身利益受损而不愿带头采取退出行动，这种‘不见通胀不退出’的心态无疑会导致通胀真的到来和加快到来。
不过，短期内黄金和石油价格走高不单单是受美联储维持低利率不变这一因素影响。虽然受此影响，美元指数11月4日收报在75.78点，但在长期下降通道上沿处还是获得了支撑，美元长期走势可能并不支持黄金和石油价格大幅上涨。有市场人士认为，印度央行日前买入200吨IMF黄金或许是国际金价上涨的更重要的原因。
11月4日，伦铜仅小幅走高，其中秘鲁铜矿罢工对其价格形成了一定程度的支持。目前，伦铜库存高达37.4万吨，已连续数月增加。尽管美联储维持低利率使美元下跌，但对金属影响不是很大，而且全球部分主要经济体刚刚公布的利好经济数据也未提振市场的投资信心。市场人士认为，在当前全球商品市场需求仍没有太大起色的情况下，加之庞大的库存，今后一段时间商品市场运行或许将更多反映自身基本面的状况。
“美联储维持联邦基金利率不变，并将在较长时间内维持超低水准，与澳大利亚央行连续两次提高利率形成了鲜明对比。”鲁证期货杭州营业部副总经理陈里表示，美元虽然近期一度有所走强，但局部的表现并不能改变疲弱的大趋势。美联储的低利率和弱势美元的大环境，直接助推了国际金价，而欧美金库的挤兑更是“火上浇油”。国内期货市场面对纷杂的局面，多数商品采取了稳步调整、以静制动的战术，通过振荡洗筹的方式，一方面梳理思路、部署策略，另一方面为下一阶段的行情展开积蓄必要的能量。 |
|
