| “新政策的出台，放宽了以往股指期货套利交易在交易数量和持仓上的限制，为我们今后推出规模更大的相关产品奠定了基础。”上海富晶资产管理有限公司总经理王林昨日对期货日报记者说。
去年12月，富晶资产与华宝信托合作推出了一款理财产品“海集方一号”，专注于股指期货套利交易。当时，由于中金所还没有出台涉及套利交易的管理办法，该产品虽然严格按照套利策略操作，但只能以普通投机交易者的身份进行交易，受到了日内交易不得超过500手、持仓总量不得超过100手的限制。
上周五，中金所公布了新修订的《中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法》，对股指期货套期保值、套利交易额度的申请程序、有效期等作了具体规定，为机构和个人投资者从事期指套利交易提供了更大的空间。
“目前一些股指期货套利型理财类产品的规模还不是很大，大都在5000万—1亿元之间，100手的持仓限额基本可以满足其操作需要，但随着股指期货市场机构参与者的数量和资金量的增加，这一针对普通投机交易者的持仓限额将很快难以满足套利交易的需要。”东证期货高级顾问方世圣说，随着股指期货市场的不断成熟，股指期货与现货指数之间的价差会基本维持在较低水平，偶尔出现的套利机会所带来的收益率也不高。在持仓受到限制的情况下，机构投资者就没有太多动力进行套利操作。“若放宽持仓限制，通过增加操作规模来提高套利交易总体收益，就能吸引更多的资金从事套利操作。这有助缩小期现货市场之间的价差，避免两个市场的价格扭曲，促进市场健康发展。”
股指期货推出以来，一些券商和基金公司相继推出了包含股指期货交易的市场中性策略理财产品，这些产品在过去的两年（股市低迷）中，都取得了较为理想的投资效果。方世圣预计，新的套保套利管理办法实施后，会有更多的机构投资者推出包含股指期货的理财产品。但他同时表示，这并不意味着期指市场交易量会同步增加，“更多还要看市场的机会，只有套利机会多了，才会带动套利交易量的增加。”
敏感的投资者们已经积极行动起来。据记者了解，昨日就有两家期货公司代理客户进行了套利额度的申请。
“股东公司相关部门一直在关注期指套利交易相关事宜的进展，我们也会尽力配合客户的申请工作。”上海一家券商系期货公司机构部负责人告诉记者，股东券商的资产管理部门正在积极准备材料，争取尽早获得套利额度，推出相应的产品。
（来源：期货日报） |
