| 昨日，央行发行第八十二期中央银行票据，本期央票期限为1年，发行规模为190亿元，比上一期增加90亿元，发行利率为3.5840%。同时，央行在公开市场进行550亿元７天期和450亿元２８天期正回购操作。
据财汇金融数据统计，本周将有410亿央票、600亿正回购到期，到期资金合计1010亿元。业内人士表示，适当提高央票发行量也可对较多的到期资金进行对冲。
资金面紧张局面仍未缓解
“今年整体资金面将维持偏紧的格局，近期的资金面呈现出收紧迹象。”新湖期货蒋林向期货日报记者表示，目前大企业资金链并不紧张，中小企业资金紧张局面依然没有缓解。他解释说，从近期的公开市场操作来看，央行更加倚重短期正回购进行到期资金的回笼，而目前货币已经从净投放转变为净回笼。从shibor利率来看，虽然短期拆借利率依旧维持在年内较低水平，但呈现上升趋势。最新公布的7天shibor利率为3.99，较上一交易日上行58.67个基点。
据记者统计，一方面本周公开市场到期资金量为1010亿元，而昨日央行有1190亿元的回笼量，市场回笼资金180亿；另一方面最新的shibor利率显示不管是短期还是长期品种，拆借利率全面上扬，显示了银行对资本收紧的预期。
同时，记者注意到近两周二级市场央票收益率下降，目前1年期在3.60%左右，一二级市场利差基本被抹平，市场人士分析1年期央票发行温和放量也是央票需求提升的反映。
收益持稳浇灭“放松”预期
上周四央行发行的200亿元三年期央票利率出现了意外下行，下降1个基点，为15个月来首次下降。
此消息一出点燃了市场对货币政策松动的预期，有观点认为三年期央票利率下行的幅度不大，有“投石问路”的可能，若1年期品种利率追随下行，将使得政策松动信号更加明确。但是作为基准利率的风向标，昨日一年期央票发行利率的再次持平，打消了市场的这种预期。
国泰君安分析师唐福全表示，三年期央票利率下降太少，信号还不太明显，货币政策回归中性的趋势或将持续。
“此次央行放量发行190亿元，说明央行并没有放弃货币紧缩的政策。” 湘财证券罗文波认为，货币政策将继续持稳，因为当前还不具备很快放松的条件，3年期央票利率的下行主要是市场需求推动的结果。
“目前通货膨胀在速度上已经见底，4季度回落到5%的可能性很大，但全球经济形势仍不明朗，欧元区债务问题存在很大的不确定性，从最新公布的中国对欧盟出口数据来看出现明显下滑。”蒋林认为，此前针对温州借贷危机的政策不具有持续性，在经济局势不明朗的情况下，货币政策更倾向于稳定。
（来源：期货日报网） |
