尘封十七载，中国将允许国内经纪商重返国际期货市场，国内三家期货公司已于近日获准参与境外期货经纪业务试点筹备工作。知情人士昨天透露，该项业务拟用人民币进行交易，这将规避参与交易客户的外汇额度审批、结汇风险等。
“企业无需申请外汇额度”
据悉，证监会近日已经批准三家国内期货公司参与境外期货经纪业务试点筹备工作。此次获得试点资格的三家期货公司，分别为中国国际期货有限公司、中粮期货经纪有限公司和浙江省永安期货经纪有限公司。而证监会目前正在起草《期货公司境外期货经纪业务试点管理办法》。
“从目前获得的信息来看，此次境外期货经纪业务很有可能会用人民币来进行交易。”一位业内人士告诉早报记者，此次中国允许国内期货公司重返国际期货市场，无疑能进一步推进金融行业的对外开放、帮助中国企业对冲全球商品市场大幅波动风险，以及获取更多定价权。
知情人士称，届时的操作流程可能将是期货公司向国家外汇管理局申请统一的外汇额度，有境外期货业务需求的企业或投资者拿人民币在试点期货公司开户，然后由试点期货公司在国家外汇管理局对期货公司的审批外汇额度内，将其兑换成相应外汇币种参与境外交易所的期货交易。
上述人士指出，中国企业的大宗商品套期保值需求在过去数十年出现爆炸性的增长，但迄今仅有31家国有企业获批进行境外期货交易，很多国内企业的风险控制需求不能得到很好的满足，意味着这项业务潜在的市场空间十分巨大。
“虽然上述31家国有企业可以进行境外期货交易，但它们进行套期保值的品种和额度都需要进行审批，而有需求无处申请和审批新的套保品种以及QDII（合格境内机构投资者）额度的痛苦更是让这些企业进退两难。”上述人士进一步透露，一旦境外期货经纪业务正式开闸，有望让央企更为便利地在海外期货市场上进行套期保值，而品种、额度等申请问题，将由期货公司来“分忧”。
有别于香港业务
“本次试点的境外期货经纪业务与国内期货公司在香港从事的期货业务有本质的区别。”金瑞期货副总经理沈纯表示，此次批准的境外期货经纪业务，应该是指国内的企业或个人，可以通过有试点资格的期货公司，参与境外交易所的全球期货交易。而之前国内期货公司在香港开设的期货业务机构，不能代理境外资金进入内地交易，内地资金也不能通过它在香港交易，它只相当于香港的本地期货公司。
据介绍，中国于1990年建立期货市场。但在中国期货市场建立的初期，由于监管政策宽松，国内大部分期货经纪公司均可以从事境外期货交易。但是后来由于风险大、交易复杂等一系列原因，国务院于1994年禁止了境外期货代理业务。此后，虽然经过多次整治，国内期货市场迈入健康发展轨道，但监管层始终没有重新放开境外期货交易业务，作为权宜之计，只是允许一些在香港有分支机构并拿到特许牌照的国内期货公司在香港从事境外期货交易。
金瑞期货是六家获准在香港设立机构从事期货业务的内地期货公司之一，沈纯进一步指出，中国企业在香港进行期货交易，也可以通过设立香港分公司的方式来实现，但两家公司必须有贸易往来，而贸易往来必然会产生货物海关出关、结算等费用，因此利用该工具来进行避险也十分复杂。
不过，在筹备工作完成后，中国企业有望通过有试点资质的期货公司，直接与美国、英国等全球主要资本市场进行对接，建立中国期货与全球期货之间的通道，形成“中国境外期货直通车”。
“试点筹备工作目前尚无明确的时间表，但期货公司方面当然是希望能够快速完成筹备工作，然后向证监会申请验收。同时，境外期货经纪业务试点筹备工作也会涉及国家外汇管理局的配套外汇额度审批等相关工作。”一家获批试点期货公司的负责人表示，“我们计划争取在年底以前能够正式开展境外期货交易。另外，我们计划先代理如芝加哥商业交易所CME集团、纽约商品交易所、伦敦金属交易所（LME）等全球主要期货交易所的交易。”
不过，据了解，目前证监会计划开放的只是国内期货公司代理境外商品期货及其衍生产品的交易，但不包括金融期货在内。金融期货的代理恐在下一步计划之中。
对期货公司而言，开放境外期货经纪代理业务最核心的意义，就是对期货公司收入增长的影响。由于国内期货公司业务种类单一，经纪收入成为其主要收入来源。投资咨询业务的开展，对其业务收入增长有限，但境外期货经纪业务，可能才是对其业务收入增长真正有力的推动。 |
