江西金佳谷物股份有限公司新干分公司（下称“金佳谷物新干公司”）是江西粮油集团下属的大型现代化粮食加工企业，位于全国稻米加工强县——江西省新干县，是郑商所“期货服务三农”点基地之一。经过多年的扩建与发展，目前公司已形成了以稻谷加工为核心、综合利用为重点的粮食循环经济产业链。
订单模式帮助农民增收
作为当地的农业龙头企业，金佳谷物新干公司近年来依托地处早籼稻主产区的有利条件，充分利用期现货市场，积极参与早籼稻期货套保，有效规避了生产经营中的价格风险，而且还引导周边农业合作社利用早籼稻期货市场，为企业的稳定经营和农民增收摸索出了一条新路。特别是2010年4月以来，公司作为郑商所点基地，积极开展服务“三农”活动，通过推行“公司+农户+基地”的订单农业模式，与30个农业合作社签订了数十万亩的稻谷收购合同，同时向周边地区的农民和企业宣传早籼稻期货知识及其功能，帮助农民了解市场价格信息，准确把握售粮时机，并根据市场需求调整种植品种与结构，实现了农民增收。 “作为大型现代化粮食加工企业，保证稻谷原粮的顺利采购、管理好库存风险是生产经营中的头等大事。”金佳谷物新干公司总经理郑银球说，粮源方面，公司通过建立农业合作社，与广大农民签订了稻谷收购合同，涉及稻谷种植面积数十万亩，这一方面有利于稻谷种植的产业化发展，有效保证了企业生产原料的供应；另一方面可以解决农民卖粮难、卖价低等问题。同时，公司遍布新干县及周边县市的收购站点众多，辐射范围方圆100公里。
由于稻米加工利润率低，在与农民签订收购合同后以及公司持有大量原粮库存的时候，稻米加工企业会面临巨大的市场价格波动风险，金佳谷物新干公司选择了利用期货工具规避这一市场风险。郑银球告诉期货日报记者，早籼稻期货上市以来，公司积极参与早籼稻期货套期保值，在利用期货市场稳定自身经营的同时也为点基地周边的农民带去了不少实惠。
2010年，在早籼稻还未开始种植前，金佳谷物新干公司就通过农业生产订单模式签订了不少早籼稻收购合同。公司先是积极联系稻谷专业合作社代表、县内外种子经销商、种粮大户代表等产业链客户，协调当年的早稻生产收购事宜。之后，借助集团公司种业分公司的力量，为农民送种子上门，统一提供良种，在签订订单的同时还为农民送上农业科技服务，以增强农民种植新品种的信心，为统一供种、稳定大米品质创造了条件。在随后的早籼稻生产中，公司还适时提醒农民加强田间管理来应对低温多雨天气，并派出农技人员，指导农民喷洒农药，防治水稻病虫害，为当地稻谷稳产打下了坚实基础。
该公司非常重视利用期货信息指导农民进行农业生产和粮食销售，主动联系江西瑞奇期货为合作社、粮食经纪人等开通期货交易行情，指导他们利用期货信息为农业生产服务，普及和提高农民的市场意识。现在当地不少种粮大户和粮食经纪人非常关注早籼稻期货价格，经常打电话向期货公司研究人员咨询早籼稻价格走势，以此来指导稻谷采购或出售进度。
套期保值稳定了企业经营
通过订单模式及其他配套服务，金佳谷物新干公司的经营决策更为科学，采购销售更为有序，但原料及产成品价格波动的风险敞口无法避免。该公司副总经理张捷告诉记者，公司当前主要是利用早籼稻期货对原料采购、原料库存、成品库存及现货购销活动等进行买入或卖出保值操作。
身为稻谷加工企业，金佳谷物新干公司理应是天然的买入保值方，为什么要做卖出保值呢？对此，张捷解释说，近几年早稻产区气候变化异常，灾害性天气频发，新稻上市后收购价格往往高开高走，公司原料采购数量庞大，一旦价格下跌，企业就要承担较大损失，最终有可能酿成无法及时收购农民稻谷的不良后果。“出于降低风险和稳定经营的考虑，公司会根据稻谷的收购进度，在库存较大并超出公司正常生产需要时，通过早籼稻期货市场选择合适的期货合约和高于收购成本的价位进行卖出保值操作，之后再结合生产进度和收购进度逐步减少头寸。同时，公司也会利用期市对加工好的大米产成品等进行卖出保值操作，以规避大米市场消费低迷可能引发的价格下滑风险。”
相对于卖出保值，买入保值是金佳谷物新干公司结合原料收购和现货贸易经常运用的策略。今年6月份新稻上市前，该公司根据对早籼稻生产形势的判断，认为早籼稻前期受低温寡照灾害及洪涝灾害的影响，单产可能下降，加之依然高企的通胀压力，收购价格高开高走的可能性较大。为了保证收购能顺利开展，防范新稻价格上涨，公司于6月底7月初买入早籼稻期货ER1101合约3000手，提前锁定了采购成本。新粮上市后，由于此前已在期货市场买入套保，公司敢于合理加价收购早籼稻，收购较为顺利。而随着收购进度的加快，该公司逐步在期货市场平出之前的多头头寸，整体上取得了较好的效益。 |
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