“我希望听到的不是你们对未来的分析，而是期货具体怎么操作。”在日前某期货公司举办的股指期货投资报告会上，一位自称有数百万资金的证券投资者现场提出了这样的要求。
据期货日报记者了解，这位投资者所在的证券公司有自己的期货公司，但他开户的证券营业部从来没有举办过任何期货培训，也始终没有满足他所提出的了解期货的要求。这让他不得不来参加其他期货公司的活动进行“充电”。
从去年3月份证券公司营业部获批开展股指期货IB业务至今，已有将近一年半时间，期间期货公司和证券公司都出台了一系列鼓励措施推动这一业务发展，但总体来看，证券公司营业部在IB业务上投入的精力并不大。
“我们公司从证券那边介绍过来的客户资金量占公司保证金总量的比例一直没有超过25%。”一家大型券商系期货公司IB业务负责人张经理告诉记者，虽然经过一年多时间的运作，券商股东开展IB业务的营业部数量增加了几倍，但实际贡献的客户权益并没有快速增加。另一家中型券商所属的期货公司营销部门负责人也告诉记者，一年多时间运行下来，很多券商营业部将期货IB业务看作“鸡肋”。
“问题的关键是证券公司营业部总经理的态度。”上述张经理分析说，如果证券营业部总经理支持，期货公司和证券营业部的合作相对就会顺利便捷，倘若总经理持模棱两可的态度，工作就很难开展。记者调查发现，证券营业部负责人总体上对开展期货IB业务不热情的主要原因是制度激励不够。
目前，多数证券公司虽已对旗下营业部制定了开发股指期货客户的奖励政策，但并未真正将这一业务纳入考核。对于证券营业部而言，介绍客户做股指期货可以获得奖励，没有介绍客户过去也不会受到太大损失。而且，期货IB业务不能为证券营业部带来足够业务增量，证券营业部老总大多不愿意付出过多精力推动这一业务。
证券营业部积极申请期货IB业务资格的原因，很多时候是为了留住客户，而不是为了介绍客户参与股指期货交易。“证券营业部担心自己没有资格的话，客户会跑到其他公司。他们本身并不赞成客户做股指期货。”一家期货公司负责IB业务的人员告诉记者。
一些不成熟的证券客户在期货交易中出现的亏损也让不少证券营业部对推荐客户参与股指期货交易心有余悸。股票投资亏损，只要不卖出，仍然持有相同数量的股票，可以等到价格回归，而期货投资则可能面临“割肉”的风险，这更让证券营业部加大了对重点客户的“隔离保护”。
对于目前的这种情况，前述张经理表示，关键是期货公司要把握好自身的定位。“股指期货本身就应该是服务于证券交易，券商系期货公司在股指期货上的定位也应该是为证券公司的客户服务，满足这些客户的需求，而不应该把主要精力放在通过这些客户获得利益上。”
实际上，国内有一些期货公司在与证券营业部交流之后，根据证券客户的需求，进行了产品和服务创新。比如，有些期货公司开发出了程序化交易、指数化交易和套利交易模型等工具，指导证券客户利用这些工具开展股指期货的套保、套利操作。“这种模式使客户在风险有限的情况下逐步了解股指期货，不仅让证券营业部更加放心，更重要的是也获得了一些重要证券客户的认可。”一家期货公司研发部门负责人说。 |
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