“国内外黄金价格高歌猛进，近期咨询如何投资黄金的客户比平时多了不少。”国内某银行黄金理财分析师王先生向期货日报记者表示，在黄金投资升温的情况下，银行推出的包括实物黄金在内的多种黄金类理财产品出现热销。据上海某银行贵金属产品经理称，上半年该银行代理的个人实物黄金销售量比去年同期增长50%以上，目前银行正在考虑加大下半年的实物黄金代理量。
“截至6月底，我们的实物黄金的销售量已经达到去年全年的70%，今年超额完成任务是肯定的。”经易金业副总经理柳宇宁告诉记者，今年上半年通过银行渠道进行的实物黄金销售已成为公司主要的业务增长点。
与实物黄金销售量价齐升的火爆场面相比，以黄金期货、黄金T+D为代表的衍生产品市场则显得有些沉寂。统计数据显示，今年上半年，上期所黄金期货总成交量为971333手，同比下降48.35%；总成交额为2983.73亿元，同比下降38.22%。上海黄金交易所的黄金T+D交易量也出现明显下降，上半年共成交1896.78吨，比去年同期减少435.39吨，降幅18.67%。
投资者缘何厚此薄彼？
有业内人士分析，国内投资者偏爱以金条、金币甚至黄金饰品为代表的实物黄金投资，可能与社会传统习惯以及个人黄金投资业务开放时间较短有关，但更重要的原因是目前国内黄金投资产品种类的缺乏。
目前，国内个人所能从事的黄金投资，除实物黄金外，还有如“纸黄金”、黄金T+D、黄金期货等。这些黄金投资产品对投资者的素质要求各有差异。
“对实物黄金的投资者来说，其持有成本很高，而且只能买涨，金价大幅波动时面临的风险并不低。”兴业银行黄金分析师蒋舒表示，“纸黄金”也面临只能做多及手续费较高等问题，并不适用于短线投资者。而黄金T+D和黄金期货对个人投资者的专业能力和技巧要求较高，不适合普通投资者。
兴业期货分析师龙玲表示，与国内黄金市场以黄金做为商品的投资交易不同，目前国际上的黄金交易主要是货币金融交易。其中，黄金期货市场是国际黄金投资市场最重要的组成部分。纽约商品交易所（COMEX）黄金期货2009年的成交量就已超过10万吨。在COMEX市场中，以共同基金、对冲基金和商业银行为代表的机构投资者占据主体地位，个人投资者比例不高。而国内黄金期货市场以中小投资者为主，这导致了市场厚度的不足。加上国内黄金期价走势存在日间跳空缺口多、日内波动不明显等问题，投资者参与的热情受到抑制。
“活跃黄金期货市场，需要推出更多符合投资者要求的相关理财产品。”海通期货研究所副所长段世华表示，伴随着国内经济的发展，越来越多的个人投资者需要对其资产进行合理配置。而作为高端理财产品，黄金期货以及以黄金期货为标的的理财产品有着很大的市场需求。海外市场中，个人黄金投资的主要渠道是以黄金期货为标的物的指数化、结构化投资基金，黄金ETF产品近年来也非常流行。这些黄金投资产品能够解决中小投资者缺乏专业投资经验的问题，也有助于活跃黄金期货市场，国内应当借鉴此方面的经验。相关监管部门可通过试点并逐步推广的方式，允许期货行业设计基于黄金期货投资理财产品，并通过银行等渠道进行销售，让更多投资者间接参与黄金期货市场。 |
