上海期货交易所日前在期货市场又有新动作。
7月26日，上期所发出通知，将对铜、铅等部分上市品种手续费和保证金进行调整，同时拟对天然橡胶标准合约、合约附件及相关实施细则进行修改。
有分析人士认为，调整交易手续费已成为交易所常态化的调控手段，这从每次节假日都会对相关品种进行保证金和涨跌幅调整就可以看出。这种市场化的调节手段有助于促进市场功能发挥和提高市场运行效率。
铜铅等交易成本降低 上市公司直接受益
根据上期所公布的调整细则，铜期货合约的交易手续费收费标准调整至成交金额的万分之一，螺纹钢期货合约的交易手续费收费标准调整至成交金额的万分之零点六；铜、黄金期货合约当日平今仓免收交易手续费。该调整将自2011年8月1日起生效。
银河期货对上期所这一调整表示认可，其首席金属研究院车红云称，此次对部分品种的手续费进行调整，这将对市场功能进一步发挥积极作用。
“以铜这个品种为例，市场发育最为成熟，功能发挥情况良好，选择像此类上市品种下调手续费比率，可有效降低产业客户的交易成本，促进套保客户更好地利用期货市场。”车红云指出。
而部分交易品种交易成本降低，意味着套期保值的成本将下降，部分上市公司直接受益。
江西铜业贸易事业部期货总经理周政华表示，铜交易手续费的调整对我们铜企业非常有利，交易成本的降低将带来套期保值所需要的交易流动性和交易对手，使公司保值交易更容易，同时套保成本亦将降低。
除铜企外，螺纹钢期货手续费降低也利好相关企业。酒钢集团称，交易成本降低有利于提高钢材期货市场深度、改善流动性，推动相关企业更方便地利用期货工具管理价格风险。
酒钢宏兴今日大涨7.68%。
同时，上期所调整部分交易品种保证金水平。自2011年7月29日收盘结算起，PB1110及以后合约的交易保证金水平调整至8%。
天胶细则调整亮点在于品牌交割制建立
天然橡胶作为国内期市最活跃的品种之一，2010年全年交易额42.65万亿元，全年交割12.87万吨，其品种TOCOM橡胶已成为全球橡胶市场的风向标。
随着天然橡胶期货市场发生的巨大变化，天胶合约及相关实施细则有调整的需要。上期所此次调整细则主要集中在交易单位、结算价、限仓方式、品牌交割等方面，其中天然橡胶将采取品牌交割制度成为一大亮点。
上期所表示，交割商品的注册管理制度是国际期货市场惯例，此前塑料、PTA、铝、钢材、铜等交易品种实行交割商品注册管理制度后，取得良好的成效。
据悉，目前海南天然橡胶产业集团股份有限公司生产的“宝岛”牌、“美联”牌、“五指山”牌和云南农垦集团有限责任公司生产的“云象”牌、“东风”牌、“金凤”牌天然橡胶已获准注册，成为首批注册品牌。
“对于云南农垦这样的原有橡胶生产和加工企业，品牌交割可以促使企业更加重视品牌的信誉和质量，从而提升天然橡胶整个现货行业的生产加工水平。”云南农垦天然橡胶营销总监张敏表示。
中国检验认证集团石油化矿农产品部经理陈宏则表示，在天然橡胶的期货交割活动中导入品牌交割制度，使期货与现货能够共享一个流通渠道，实现货物流通顺畅，这样必然会降低交割成本，同时还可以更好地发挥期货市场功能。
此外，在天胶交易合约单位方面，上期所将合约单位从5吨上调至10吨，按照目前33000的价格13%的保证金计算，这意味着每手需要资金42900元，属于合理的与国际接轨的调整范围。
中证期货刘宾预计该调整对天胶整体市场的流动性冲击不会太大。
刘宾称，“对于资金量在5万以下的投资者或许需要更多的去选择其它偏农产品类的商品，但对于大于5万资金的投资者不会形成太大影响。” |
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