市场人士指出，上扬动力来自于上期所对旗下部分品种手续费和保证金的调整。“7月26日盘中，期货市场就传出上期所将调整期铜等品种的手续费的消息，因此下午期货市场投资者态度转为积极。”新湖期货分析师廉正在接受《国际金融报》记者采访时表示
运用调节手段
昨日，上海期货交易所发布通知，将调低铜、铅等部分上市品种交易手续费和保证金。
根据通知，自2011年8月1日起，铜期货合约的交易手续费收费标准由0.02%调低至0.01%，螺纹钢期货合约的交易手续费由0.01%调低至0.006%；铜、黄金期货合约当日平今仓（平当日新开的持仓）免收交易手续费。自2011年7月29日收盘结算起，期铅1110合约及以后合约的交易保证金水平从现行的11%调整至8%。
受其影响，昨日上期所有色金属商品全线上涨。其中，期铜主力合约收于每吨7.28万元，涨1.59%；期铅主力合约收于每吨1.76万元，涨0.86%。
上海中期研发部副经理王舟懿指出，利用调整交易手续费及保证金水平对市场进行调节，已成为交易所常态化的调控手段。这种市场化的调节手段有助于促进市场功能发挥和提高市场运行效率。
兴业银行资金运营中心资深黄金分析师蒋舒指出，黄金期货合约实施当日平今仓免收手续费有利于改善市场的流动性，提高市场参与积极性，有利于企业利用黄金期货加强风险管理，也有利于商业银行利用黄金期货进行期现套利。
中粮期货工业品部铅锌行业首席分析师石磊表示，铅期货保证金水平下调主要是由于自3月底上市以来，总体运行平稳，保证金水平回归至正常水平，与其他上市品种持平。而期铅1109合约已临近交割，开始要进入分阶段保证金调整时期，维持11%的保证金水平有利于此合约的顺利交割，同时可主动引导市场向期铅1110合约及后续合约过渡。
发挥套保功能
上期所相关部门负责人表示，此次调整系落实全国期货监管工作座谈会议精神，观察分析和统筹考虑市场运行情况后所做出的，和今年以来结合节假日风险管理所进行的调整一样，都是为了促进价格发现和套期保值两大功能的充分有效发挥。
银河期货研究中心副主任、首席金属研究员车红云指出，以铜这个品种为例，市场发育最为成熟，功能发挥情况良好，选择此类上市品种下调手续费比率，可有效降低产业客户的交易成本，促进套保客户更好地利用期货市场。实施当日平今仓免收手续费措施，有利于保持市场具有合理的流动性，为产业客户的风险管理进一步扩大市场容量，更好地服务套期保值客户参与交易，促使市场功能有效发挥。
酒泉钢铁集团李元军指出，降低螺纹钢期货手续费，一方面可以有效地降低生产、流通和消费企业参与套期保值的交易成本，另一方面有利于提高钢材期货市场深度、改善流动性，推动相关企业更方便地利用期货工具管理价格风险。
品种反应不同
对于交易所手续费和保证金调整，期货品种的反应也不一致。截至昨日收盘，上海期货交易所期铜持仓达286112手，较上一交易日增加9762手，而螺纹钢期货与黄金期货持仓不增反减。
“与其他品种相比，期铜更明显地受到资金推动，但后市走势如何还要根据各个品种的基本面个别分析。”廉正进一步指出，七八月是铜市传统消费淡季，而据下游企业反映，现在订单情况不佳，市场销售清淡。他还指出，期铜此前的回调受到多方因素影响，一是陆续公布的中美欧经济数据是否印证放缓的经济；二是美债、欧债危机是否有明确的解决预期；三是智力铜矿罢工发展情况。以上三个方面的变化依然主导本周铜价走势，这3个因素的此消彼长将决定铜价的波动幅度。
市场人士认为，钢价回调才刚刚开始，手续费调整未能扭转市场跌势。由于高温天来临，建筑钢材终端市场的采购受到较大负面影响。螺纹库存下降趋势放缓，市场成交也趋于清淡，钢材期货短期仍有下跌可能。 |
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