| 昨日是2016年国内股市和期市的首个交易日，也是引入熔断机制后的首个交易日。昨日开盘后，沪深股市双双低开低走，下午开盘后不久，沪深300指数跌幅便扩大至5%，首次触发5%熔断阈值。在A股和期指市场暂停交易15分钟后，沪深300指数继续扩大跌幅至7%，再度触发7%熔断阈值，A股和期指市场暂停交易直至收盘。昨日，上证综指跌幅达6.86%，深证成指跌幅达8.2%。
值得一提的是，昨日期指被动跟随股市下跌，表现较为抗跌，盘中三大期指贴水一直处于小幅收敛的状态。以收盘价计算，主力合约IF1601、IH1601和IC1601分别下跌6.37%、5.64%和6.37%，跌幅均小于现货指数标的。
对于昨日市场的重挫，不少市场人士表示出乎意料。中信期货投资咨询部副经理刘宾认为，多重因素共振导致市场出现大幅下跌。“首先，目前市场对股票发行注册制即将推出的担忧情绪较重；其次，上市公司大股东和董、监、高限售令将到期，近几个月市场反弹幅度较大，部分急于套现的大股东和董、监、高有可能选择第一时间减持；再次，人民币近期呈现持续走弱趋势，周一盘中人民币兑美元汇率跌幅扩大，也加重了市场悲观情绪。”刘宾说。
不仅如此，最近公布的 2015年12月官方和财新中国制造业采购经理人指数（PMI）均不及预期。“去年12月制造业数据表现不佳，投资者担心经济会再度下行，对股指走势也带来一定影响。”上海中期期货分析师王一鸣称，沪深两市融资余额大幅减少170亿元，隔夜Shibor持续攀升，市场成交萎缩，高位久攻不下，也反映出市场资金面乏力。
部分市场人士则认为，昨日市场暴跌一定程度上受到了指数熔断机制的影响。海通证券研究所策略部高上认为，熔断机制加剧了市场恐慌。由于A股首次采用熔断机制，市场恐慌心理被放大，在首次熔断恢复交易后，股指继续下跌直接奔向7%的第二熔断阈值。
不过，刘宾认为，5%和7%两档熔断阈值避免了单日跌幅进一步扩大，一定程度上起到了稳定市场情绪的作用。
在一些市场人士看来，昨日是指数熔断机制实施后的第一个交易日，市场可能需要一个适应的过程。“熔断机制在国外市场已经证明了其平抑市场波动的作用，相信在国内投资者熟悉后，熔断机制会真正发挥其作用。”王一鸣说。
对于后市，刘宾表示，近期利空因素叠加令市场承压，技术面看不太乐观，但从整体环境看，似乎不应过分悲观，“周一市场反应有些过度，不过大幅杀跌对多头的冲击较大，恢复市场人气或需要消息面的提振”。
王一鸣也认为，近期市场表现弱势在意料之中，但短期跌幅过大，有过度反应之嫌。“虽然今年经济形势依旧复杂，但无风险利率维持低位对股市是较好的支撑。”他认为，在无风险利率低位徘徊的情况下，市场或许涨不多，但大幅下跌的可能性也不大。
“我们判断，上证综指3000点附近是底部区域，投资者在此区域可大胆买入，或在大跌的情况下分批买入，期指投资者尽量不要低位做空。”王一鸣建议。
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