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巴黎恐怖袭击事件 中长期影响须关注

        2015-12-29 00:00:00    
 

    11月13日晚,在位于巴黎北郊的法兰西体育场附近以及位于巴黎东部的10区、11区,发生多起枪击爆炸事件。极端组织“伊斯兰国”随即正式宣称对此负责。类似事件近年来时有发生。
  短期影响:金融市场避险情绪上升,但很快消除
  金融市场对于事件的反应往往最为迅速,但是金融市场面对恐怖袭击事件的抵抗力和恢复力也十分明显,使得恐怖袭击事件的影响力度往往不大,影响时间也较为短暂。
  我们选取美国纽约“9·11”事件(2001年9月11日)、西班牙马德里“3·11”爆炸案(2004年3月11日)和英国伦敦“7·7”爆炸案(2005年7月7日)三次恐怖袭击事件作为参照。
  从上述三次恐怖事件发生前后避险资产的变动方向和波动幅度来观察,“9·11”事件令金融市场避险情绪显著上升,美国国债及黄金价格出现明显升势,美元指数的下行则主要由于该事件发生在美国本土,即便如此,“9·11”事件对金融市场避险情绪的影响在半个月之后也基本消除。
  伦敦和马德里事件所产生的金融市场避险情绪则不太显著,美国国债、黄金及美元指数在事件发生后的头一个交易日变动幅度并不明显,甚至变动方向也无从把握。
  风险资产的变动方向和波动幅度呈现出明显的地域性特征。“9·11”事件影响过于恶劣,对全球风险资产均造成负面冲击,美国本土的风险资产下跌最为严重,其他国家的风险资产也不可避免地受到不同程度的波及。
  伦敦和马德里事件对风险资产的影响则存在局限性,事件发生国的资产(汇率及股指)受到的冲击最为明显,影响时间基本也控制在半个月以内,其他国家和地区的风险资产受到的冲击可以忽略不计。
  综上所述,即使发生“9·11”级别的恐怖袭击事件,金融市场的避险情绪也会在较短的时间内消除。本次巴黎恐怖袭击事件对金融市场的冲击主要在法国国内,对欧盟国家造成一定辐射,对美洲及亚洲市场的影响则偏中性。
  具体而言,受益于短暂的避险需求,美国和德国国债以及大宗商品中的贵金属出现价格上升;法国股指出现明显下滑,欧洲国家特别是欧盟成员国的股市受到波及,欧元兑美元亦承压。
  中长期影响:难民潮问题令欧洲经济复苏及政治格局面临考验
  每年最后的两个月对于欧洲而言属于消费和旅游旺季,本次事件所造成的恐慌情绪中长期对欧洲零售业及旅游业形成负面影响,预计时间将自年底一直延续至明年,这对于正处于复苏早期的欧洲经济极为不利。
  而欧洲央行在12月的议息会议上再推宽松政策,从某种程度上而言也反映了欧洲央行对于欧洲经济复苏脆弱性的担忧。
  据媒体报道,巴黎恐怖袭击事件其实只是欧洲难民潮问题的冰山一角。根据世界移民组织的统计数据,今年以来涌入欧洲的难民急剧增长,而这势必会为欧洲带来一系列问题:
  首先,难民的涌入数量已经超出了欧洲今年的安置计划,越来越多的欧洲申根国家为阻止难民的涌入开始实行边境管制,这实际上违背了申根协议关于区域内国家之间人员流动的原则,对欧洲一体化的成果带来了冲击。
  其次,难民的安置问题也为欧洲各国的财政状况带来额外的挑战。根据联合国难民署的应对计划,今年6月至明年12月欧洲各国总共需要约3000万美元以应对当前的难民,但是目前只收到了来自德国、葡萄牙以及私人捐款共计270万美元左右,资金缺口很大。
  特别是对于仍受债务危机影响的希腊,难民接纳的费用已不堪重负,后期的安置相关费用更是雪上加霜,很大程度上会影响希腊债务问题的好转。
  最后,难民潮还将加剧欧盟内部的分歧。一方面是成员国之间的分歧。在应对此次难民潮的问题上,各成员国出于各自国内政策的需要,对难民的救助安置始终没有统一步调,在难民分担比例、费用分摊标准等方面互相攻击,在巴黎恐怖袭击时间发生后这类争执和摩擦有增无减。
  另一方面是左右翼党派之间的分歧。对难民持接纳态度的欧洲左翼势力在2015年欧洲各国大大小小的选举中刚刚崭露头角,巴黎恐怖袭击事件就为这一政策取向敲响了警钟。反难民浪潮开始助推多个国家的极右翼政党迅速崛起。以恐怖袭击后举行的法国地方选举为例,极右翼政党法国国民阵线就大获全胜,取得了28% 的选票,在13个选区中的6个胜出,成为法国第一大党派。
  代表保守和排外的右翼势力正以巴黎恐怖袭击事件为契机,再度和左翼党派在各个政治层面展开竞争,明年欧洲的选局势必会产生一场政治大洗牌。
  如果欧洲各国左右翼政党博弈重燃战火,那么大选当中的政治消耗会增加,选举结果会出现越来越多的左右两派联合执政的情况。这势必导致施政效率降低,减缓各国经济结构改革的进程,在更长一段时间内对欧洲经济复苏的成果造成伤害。
                                            

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