| 发布日期:2010-7-9 来源:期货日报
尽管昨日天胶主力1011合约出现的小幅上涨拉近了与现货月1007合约之间的价差，但前者对后者的贴水仍达1445元/吨。值得注意的是，天胶远月合约大幅贴水的情况已经持续相当一段时间。
对于现货月及近月合约的强势表现，新湖期货分析师郭玲燕对期货日报记者表示，主要是因为前期东南亚产胶国遭遇恶劣天气，泰国等地停止割胶，供应方面有所紧张，导致现货价格相对比较坚挺。“除供应紧张外，国内天胶库存的快速下降也使现货月胶价居高不下。”据业内人士介绍，年初国内天胶库存一度维持在15万吨以上，目前的库存水平估计2万吨左右。与此同时，国内外胶价比价关系的失衡也使国内的进口减少。
“目前国际市场RSS3号烟片胶约在3500美元/吨，而国内青岛保税区报价仅3250美元/吨，国内外市场的倒挂已使很多贸易商不再投机性进口，进口量因此出现了下滑，市场只能靠消耗原有的库存。”民生期货分析师冯莉表示。根据海关统计数据，今年5月天然橡胶进口较去年同期下滑36%，为90000吨，而前4个月，进口数字分别为17万吨、13万吨、19万吨和14万吨。
沪胶远月合约大幅贴水还有其他方面的原因。海外某大型天然橡胶贸易企业驻上海负责人李先生表示，一是市场对下半年经济发展的预期有较大不确定性，导致贸易商和下游企业对需求持悲观态度；二是随着东南亚产胶国地区天气状况转好，割胶的进度加快，市场供给也会相应充裕起来，供求关系将朝着供过于求的方向发展。据这位负责人介绍，目前下游轮胎厂的轮胎库存增多，不少生产企业开始减产限产。
在如此的市场形势下，现货贸易企业也谨慎起来。常州市化工轻工材料总公司橡胶部副经理张望告诉记者，目前公司天胶库存较少，仅保证老客户日常的生产需要。下游的生产企业也是维持低库存，没有提前备货，随用随购。对于那些天胶库存量大的企业，他建议，当前可以卖掉库存在远期合约上做多，利用期货市场占用资金少、仓储费和利息低廉等特点，为自身摊低远期库存成本。 |
