投资者教育

芝商所API8动力煤掉期期货活跃度明显提升

2015-04-16 00:00:00

芝商所能源期货中煤炭品种非常多，其中API8(Argus/McCloskeyCF华南到岸价)掉期期货在我国接受范围较广。API指数是阿格斯和麦氏联合发布的煤炭动态指数。API8动力煤指数主要追踪华南煤到岸价，是为中国海运动力煤炭进口市场量身定制的价格指数，旨在最真实地反映当下的现货市场价格水平。
　　2012年5月该指数首次发布以来，越来越多的市场参与者参与指数联动交易，并将其作为缓解和管理系统性市场风险的有效工具。而国内的动力煤期货上市之后，API8指数定价模式得到进一步重视，南方一些煤炭进口商已经接受了这样的定价方式：在API8掉期合约点价之后，在国内动力煤期货市场上做套期保值，这种定价机制非常灵活，而且规避了价格波动风险，受到越来越多企业的关注。
　　芝商所旗下的纽约商品交易所于2001年开始为北美煤炭行业推出阿巴拉契亚中部煤炭期货。而API8掉期期货则是其2012年推出的比较重要的煤炭品种，这补充了芝商所的美国国内以及印尼亚烟煤等合约，并强化了交易所对新兴及发展中市场的参与。该品种的合约单位是1000吨，报价单位是美元/吨。允许的最小变动单位是0.05美元/吨，而最终以 0.01美元进行结算。合约的挂牌时间是当年及下一个完整年度，合约按照纽约商品交易所规则和条例挂牌交易并受其约束。
　　芝商所的国际煤炭期货 2013年成交量创下新纪录，总成交量达1298361份（13亿吨），较2012年的329985份（3.3亿吨）增长了300%。此外，美国煤炭期货在2013年的总成交量为269688份，较2012年的229919份也有所增长。这主要是得益于煤炭在全球能源市场中越来越多地被用作燃料，带动交易所的煤炭产品成交量持续增长，活跃度较之前明显提升。
　　在此国际煤炭的成交量中，除了API8期货还包括API2 CIF ARA(ARGUS-McCloskey)期货、API4理查兹湾FOB (ARGUS-McCloskey)期货、API5纽卡斯尔FOB(Argus/McCloskey)期货、印尼煤炭(McCloskey次烟煤)期货。其中，API5纽卡斯尔FOB(Argus/McCloskey)和印尼煤炭(McCloskey次烟煤)期货以及API8掉期期货这三种亚洲合约在 2013年的总成交量达17595 份。
　　API8掉期期货合约可以通过CME ClearPort提供盘后清算。为提高客户的资本效率，芝商所还在其煤炭与能源产品系列范围内提供相当可观的保证金抵消服务。总的来说，API8掉期期货为投资者提供了较好的投资和对冲工具，为企业套期保值提供了多元的选择。随着国内动力煤期货的逐渐成熟和稳定，未来利用国内外不同煤炭衍生品工具进行对冲交易的策略也会逐渐增多，全球煤炭衍生品成交量有望继续放大。