昨日，央行在公开市场进行了200亿元7天期逆回购操作。操作量不大，但中标利率较上周下调10个基点至3.55%。这已是央行本月第三次调降7天期逆回购利率。
不仅如此，近期市场还传出央行进行了中期借贷便利（MLF）的续作和放量操作。
“央行对本月到期的MLF进行续作，而且规模还有所增加，同时频繁调降逆回购利率，显示出抑制短期资金利率上扬的决心，但仅靠这些还是不够的，恐怕还要进行实质性的货币释放。”一位银行间交易员对期货日报记者说，预计央行4月份会进行一次降准，“这对于金融市场尤其是债市是个利好”。
据了解，此前两次调降逆回购利率，分别发生在3月3日和3月17日，每次调降幅度均为10个基点。但前两次调降后，银行间市场较具代表性的7天期质押式回购利率依旧维持在4%以上的高位。
由此来看，央行在春节后、全国两会召开前进行的降息，对资金面的影响相对有限。
市场人士表示，在经济运行没有明显改观的情况下，央行希望通过资金价格和数量工具调节来支持实体经济稳定发展。
确实，在央行的引导下，银行间市场主要回购利率近期普遍走低，本周一7天期质押式回购利率大幅下跌82个基点，重新回到4%以下。
“但是，当前的短期资金利率依然偏高，资金面仍然紧张。央行频繁调降逆回购利率，就是希望能借此带动短期利率下行。”浙商期货分析师沈文卓说。
鉴于此，市场人士普遍认为，央行仍会继续进行货币投放。
“当前市场的流动性无法靠自身修复，更多还要依赖央行。央行3月份的频繁操作，预示着很可能会进一步释放流动性。近期处于调整中的债市可能会获得上涨动力。”沈文卓说。 |
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