| 风险管理既包括预测和回避威胁与损失，也包括识别与把握风险后的机遇
A 全面风险管理的定义
风险管理的权威性定义有两个，一是“企业风险管理是企业在实现未来战略目标的过程中，试图将各类不确定因素产生的结果控制在预期可接受范围的方法和过程，以确保和促进组织的整体利益实现”；二是“企业风险管理是一套由企业董事会与管理层共同设立、与企业战略相结合的管理流程。它的功能是识别那些会影响企业运作的潜在事件和把相关的风险管理到一个企业可接受的水平，从而帮助企业达成目标”。
以上两个定义都说明，企业风险管理的目的，不是回避风险和减轻风险，而是对风险实施有效的管理，寻求风险和收益的最佳平衡点，以实现企业战略目标。风险管理既包括预测和回避威胁与损失，也包括识别与把握风险后的机遇。
全面风险管理指企业围绕总体经营目标，通过在企业管理的各个环节和经营过程中执行风险管理的基本流程，培育良好的风险管理文化，建立健全全面风险管理体系，包括风险管理策略、风险理财措施、风险管理的组织职能体系、风险管理信息系统和内部控制系统，从而为实现风险管理的总体目标提供合理保证的过程和方法。
B 企业风险管理框架
企业风险分类
企业需要系统化地建立一套风险管理体制，从而识别影响企业盈利的关键因素，并对那些会影响企业达标的风险进行监控及管理。
战略性风险。是指公司因作出战略性错误的决定而导致经济上的损失。
信贷风险。是指贷款人或合同的另一方因不能履行合约而使公司产生经济损失的风险。
市场风险。是指因市场价格或利率波动而使公司产生经济损失的风险。构成市场风险的三大因素：因买卖或投资金融产品而产生的风险、因资产与负债错配或原材料与产成品价格不能同步浮动而产生的风险、资金流动性风险。
操作风险。是指企业内部流程、人为错误或外部因素而令公司产生经济损失的风险。
流程风险。是指交易流程中出现错误而引致损失的风险，流程包括如：销售、定价、记录、确认、出货/提供服务等环节。流程风险也包括合规性风险。
风险管理流程
图为风险管理操作流程
风险管理基本流程包括以下主要工作：收集风险管理初始信息、进行风险评估、制定风险管理策略、提出和实施风险管理解决方案、风险管理的监督与改进。
风险管理机构设置
由于我们探讨的是期货行业风险管理，所有讨论建立在这个基础。为了有效地防范风险，套期保值管理体系要建立起制约机制，构筑顺序递进的三道监控防线。
第一道监控防线是岗位制约，即建立完善的岗位责任制度和规范的岗位管理措施，实行双人、双职、双责制度，使业务操作实行不同职责的分离、交叉核对、资产双重控制和双人签字等，以确立岗位间相互配合、相互督促、相互制约的工作关系。
第二道监控防线是部门制约，即建立起相关部门、相关岗位之间相互监督制约的工作程序。
第三道监控防线是内部稽核，即建立稽核部，对各岗位、各部门、各项业务实施全面的监督，及时发现问题、真实地反映情况，并协助有关部门纠正错误、堵塞漏洞，确保各种规章制度的执行和各项政策的实施，避免不正当行为所构成的风险隐患。
C 风险解决方案与制度
为了提高企业的抗风险能力，充分利用期货市场的优点，企业在进行套期保值业务时要有章可循，有法可依，制定相应的规章制度是必然的。企业套保制度主要包括组织授权、业务运作、风险管理、财务管理等方面。
图为企业套期保值制度
组织授权制度
组织授权制度需要解决企业有限公司期货决策委员会构建和业务授权问题。
企业有限公司期货决策委员会由董事会授权，由总公司总（副）总经理直接领导，全权负责；业务部经理实行操作负责制。
公司对期货交易操作实行授权管理。交易授权书列明有交易的人员名单、可从事交易的具体种类和交易限额；期货交易授权书由公司期货决策委员会负责人签署。授权书分为一般授权和特殊授权，一般授权就是以确定的套期保值方案执行过程中的授权，特殊授权指针对突发事件的授权。特殊授权由总公司总（副）总经理管理，一般授权下放给业务部门。
公司对交易资金调拨授权管理。交易资金调拨授权书应列明有权进行资金调拨的人员名单和资金限额。
业务运作制度
套期保值业务实行逐级负责制度。套期保值操作要符合公司内部规章制度流程，不得违规操作。
业务部实行定期期货例会制度，组内实行每日沟通方式，讨论市场行情与方案及操作；周例会是整个套期保值团队进行，根据本周内容进行汇报；还进行月度总结会议与不定期碰头会，加强各职能部门沟通，提高工作效率以及风险控制能力。
交易员负责套期保值一般业务的操作，任何人不得以各种形式直接干预期货执行的操作。若有异议，可提供书面操作建议，在期货例会上进行研究。
风险管理及处理制度
公司应该建立一套完整的内部风险监控系统。具体包括以下各款：
建立由期货决策委员会和风险管理部组成的风险管理系统。风险管理部负责拟定风险管理的书面程序，并报期货决策委员会同意。 定期考核风险暴露情况，并对上述程序进行评估和修正。风险管理部必须独立于业务部门，是联系期货决策委员会和业务部门的纽带。
制定合理的风险管理过程，该过程应包括：风险衡量过程，即对套保小组在套期保值中面临的风险进行全面、准确和及时的衡量；风险限制过程，即为风险设置分类界限，保证风险暴露超过界限时要及时报告管理层，并由其授权同意采取必要措施；风险报告过程，即由风险管理部将所衡量的风险及时向期货决策委员会报告。
公司在进行期货套期保值业务时，应把从事交易、风险管理及结算（资金划拨）职能的岗位和人员有效分离，确保其能够相互监督制约。
图为企业组织机构构建
D 会计处理制度
企业进行套期保值，会计处理是个关键环节。因为期货套期保值是和现货紧密联系在一起的，如果二者不能在会计处理上紧密结合，那么就无法客观衡量企业套期保值的效果。
根据国家最新规定，会计处理以《企业会计准则的第24号—套期保值》为基准，结合企业的实际情况，按照以下的方式予以处理。
确认条件
公允价值套期、现金流量套期或境外经营净投资套期同时满足下列条件的，才能运用会计准则规定的套期会计方法进行处理：
在套期开始时，企业对套期关系（即套期工具和被套期项目之间的关系）有正式指定，并准备了关于套期关系、风险管理目标和套期策略的正式书面文件。
该文件至少载明了套期工具、被套期项目、被套期风险的性质以及套期有效性评价方法等内容。
套期必须与具体可辨认并被指定的风险有关，且最终影响企业的损益。该套期预期高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险管理策略。对预期交易的现金流量套期，预期交易应当很可能发生，且必须使企业面临最终将影响损益的现金流量变动风险。
科目设置
对于套期保值会计，企业可以根据金融工具确认与计量准则，直接采用有关科目。套期保值工具科目用以记录套期保值工具的公允价值，按照套期保值工具的不同，可设置期货、期权、远期合约、互换等明细科目，也可以采用按照交易对象细分。套期保值工具价值变动科目用以核算套期保值工具的公允价值变动额，设置权益、损益两个明细科目。期末，套期保值工具价值变动（损益）余额转入本年利得科目，套期保值工具价值变动（权益）作为资本公积的子项目在资产负债表上单独列示。
E 企业期货投资风险的内部控制
企业期货投资面临的风险
企业如何去规避在进行期货投资时可能面对的风险，如何将风险置于可控制的范围内，从而获取高额回报？笔者认为，建立完善的内控体系是规避期货投资风险的有效途径。
企业期货投资业务流程面对如下重要风险：
一是期货投资方案未经有效审批，指企业期货投资部门编写的期货投资方案（期货投资建议、可研报告），未得到经理办公会议、企业内相关部门、专业公司及法律事务部的有效审批的风险。投资计划是对未来投资行动的一种说明，是对投资活动的指引，它告诉管理者以后的目标是什么，为管理者提供了管理的依据，计划是否得当，直接影响到企业整个投资活动的结果。
二是合作机构选择不当，造成损失。由于期货经纪公司是投资者和交易所之间的纽带，参与期货交易只能通过期货经纪公司进行，因此选择一个服务规范、运作优良、综合实力较强的期货经纪公司是十分重要的。
三是资金划拨未经有效审批。资金的管理是投资成败的关键。资金划拨没有履行相关审批手续，或没有授权的相关管理人员的书面签字审批，这可能会造成资金的滥用，对企业带来严重的后果。
基于期货投资风险的内部控制设计
组织结构设计。完善的风险内部监控体系的运行，必须建立在职责分明的组织结构之上。组织设置要权责分明、相互制衡。一个结构良好的组织不仅可以促使组织中每一个人为完成既定的组织目标——通过期货交易来保值或盈利而尽职尽责，而且依赖组织内的严格分工，做到相互稽核、牵制，避免挪用资金和越权交易的风险，并可及时发现期货投资风险和采取相应对策。
建立期货投资管理制度并严格执行以控制操作风险。规定企业期货投资的原则，由专人负责原则，选择与现货相关产品进行套期保值原则，以防御现货经营风险为目的原则，交易方向相反、商品种类相同、商品数量相等、交货月份相同或相近原则，考虑成本和预期利润水平原则。
规定期货投资程序。期货投资程序分为投资前期、投资期及投资事后评价。投资前期的工作为制订期货投资计划、选择合作机构、签订合作合同。投资计划的制订要尽量详尽，包括市场分析，可行性研究报告，投资数量及规避风险的一些措施；期货投资期指投资计划的执行过程，包括期货价格趋势分析，下单、交易、结算，其中也包括财务部门对交易账务的处理，登记并进行盈亏平衡分析。投资事后评价指通过审计发现投资管理中的弊病，为各种弊病的治理提出有效的办法，帮助企业完善内部控制增强控制能力预防各种弊病的再次发生。
严格制定各岗位职能，对各岗位职能描述做到权责明确、责任分离。在实行过程中要加强审批授权工作，对于审批授权应留有相关记录，监督部门不定期核查。
加强经营活动的复查、业务活动的批准和授权、责任分离、保证对资产记录的接触和使用的安全、独立稽核等控制活动的实施。
期货投资管理报告格式化、程序化和制度化。要求报告人能理解自己在控制系统中所处的位置以及相互关系，将期货投资各环节有关活动、事件进行报告，报告内容要求既包括期货投资环节的，如项目选择报告、可行性研究报告等，也包括守规和财务方面的报告，这样使得对期货投资的事中控制成为可能，是期货投资内部控制很重要的环节，同时针对突发事件做非程式化报告，内部控制的目标就是帮助企业管理及控制风险。
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