央行近期频频投放资金,市场的降准预期开始减弱。 昨日,央行重启了暂停近一年的7天期逆回购,规模为500亿元,中标利率为3.85%。本周一,央行在其官方微博上公开表示,近期央行续作了到期的2695亿元中期借贷便利(MLF),并新增500亿元。 分析人士普遍认为,央行近期连续投放资金,是为了应对春节前的流动性波动,促进货币市场平稳运行。 昨日,7天期同业拆借加权平均利率为4.05%,比前一交易日下跌90BP,逆回购引导货币市场利率下行的效应显现。 对此,五矿期货分析师许彬彬表示,央行重启逆回购的时点略早于市场预期,但当前已临近月末,春节也为期不远,市场对流动性的预期偏紧,所以早些启动逆回购也是有必要的。 21日,央行行长周小川在瑞士达沃斯论坛上表示,货币政策或许可以给其他结构性政策的出台、执行及见效创造空间和时间,但并非“万能药”,“中国央行试图保持相对稳定的货币供给,不向经济体注入过多的流动性”。 对此,有银行间交易员向期货日报记者表示,当前市场流动性并不紧张,银行信贷扩张意愿不强。自去年11月21日宣布降息之后,央行已经暂停16次公开市场操作,再加上此次周小川的言论,央行的态度已经比较明朗,即不会做没有必要的动作。 该交易员同时表示,近期外汇占款持续减少,为了平衡国内市场流动性,央行可能会利用PSL(抵押补充贷款)等创新工具。2014年全年我国GDP增速7.4%,仍在政府的目标范围之内,市场普遍预测的年内一次降息、一次降准恐难以实现。 但也有分析人士表示,央行近期频繁向市场“放水”,可能意味着央行态度的转变,从稳增长、抗通缩等角度考虑,降准、降息的空间依然存在。 海通证券认为,股市的本轮上涨,是前期央行暂停公开市场操作的一个重要原因。 上周五,证监会、银监会联合出手,整治融资融券业务违规行为,金融股“应声”暴跌,情景触目惊心。本周三沪指大幅反弹,重上3300点,全天上涨 4.74%,创下5年来最大单日涨幅。Wind数据显示,本周一、周二市场融资融券规模分别较前一交易日减少184亿元、19亿元,而周三增加了47亿元,重新抬头。 银河期货首席宏观经济研究员赵先卫表示,如果股市本周呈现“慢牛”行情,说明股市的非理性因素正在慢慢消退,但是本周三的大涨说明股市投资依然较热,如果央行继续进行大规模投放,资金流入股市的可能性较大,这与监管层希望资金“脱虚向实”的态度是相悖的。因此,央行近期降准的可能性大大减小。 他同时表示,昨日央行开展500亿元逆回购,可以降低短期资金利率,平抑市场资金波动,这已经足够,短期内已无降准必要。 许彬彬表示,每年的1、2月由于生产逐步暂停,经济数据会不及全年整体水平,所以即使1月的经济数据逊于去年12月,预计央行也不会立即降准。 |
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