| 根据以往的经验，每年的1月，金融市场的表现都不错，如新年伊始便会有大量资金涌入股市，推动股市走强，形成“一月效应”。
然而2015年是个例外，对于那些热切期盼“一月效应”的投资者来说，今年恐怕要失望了。从G7经济体的股票市场指标来看，很多国家经历了2008年以来最糟糕的“新春第一月”。不仅股票市场水深火热，原油、天然气、金属的价格也急剧下跌。造成这个现象的原因有很多，主要的一个便是市场对全球经济增长放缓的担忧。
1月13日，世界银行将2015年全球经济增长预期从3.4%下调到3%。回顾五年之前，德国的经济蓬勃发展，增长率接近4%。此外，金砖四国巴西、俄罗斯、印度以及中国的平均增长速度甚至达到9%。但这样的时期已经一去不复返。2014年，德国经济增长率仅1.5%，而金砖四国的增长率也放缓，处于略高于5%的水平。
中国经济增速放缓，引发的需求下降预期使得市场充满疑虑，直接导致商品价格的下跌。中国作为铝、铜、铅、镍、锡、锌等金属大消费国，对全球商品市场产生举足轻重的影响。世界银行预测2015年中国经济增长速度为7.1%。这一消息直接对金属市场产生影响，铜价跌至5年低点。并且，金属价格的下跌，又直接对矿业公司产生重创：1月14日嘉能可和美国的Anglo这两家公司股价都下跌了9%左右。
糟糕的是，除了中国经济增速预期放缓之外，英国和美国的数据也不乐观。在英国，以往一直为经济增长做出贡献的商业投资领域也初现走弱之势；美国2014年12月的零售销售相对11月也下降了0.9%，说明居民消费放缓。其中的一个原因可能是由于工资增长乏力。2014年，美国的平均工资仅上涨1，6%，英国的平均公司上涨1.4%。2014年12月，尽管失业率下降，就业情况好转，但美国平均工资出现下降。
不过，对于居民消费来说，原油价格的下跌带来了一定正面的影响。由于供应的大幅上涨以及需求的疲软，原油价格大幅下跌。一年前，作为全球油价标杆的布伦特原油价格大约为110美元/桶，到现在布伦特原油已经下跌到50美元/桶以下。根据美国政府公布的数据，美国的原油产量增幅超过50%，原油库存量达到80年来新高。显然，激增的供应已经打压了原油价格。如果汽油、柴油和取暖油也追随跌势，将给美国居民带来福利。假如汽油价格像原油一样下跌三分之二，那么一个美国家庭一年可以节省2000美元，相当于居民涨薪4.5%。
原油价格下跌也产生其他一些影响，如印度中央银行在1月15日突然降息。此外，对于能源消耗公司和能源贸易商来说，原材料成本大幅下降将给这些东西带来超额利润。这点在股票市场可以明显看到。
外汇市场也不太平，1月15日瑞士国家银行取消法郎汇率上线，法郎/欧元合约迅速上涨14%，震惊了全球。
2015年1月的上半月，全球股市水深火热，商品市场大幅下跌，外汇市场此起彼伏，让2015年金融市场充满了变数。
（本文编译自www.economist.com）
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